Руслан Кайманов

Изучая российский рынок ценных бумаг и погрузившись в схему взаимодействия «Депозитарий-Клиент-Брокер» у меня родилась своего рода идея попытки оптимизации 13%-го налога на доходы, полученную от продажи ценных бумаг. Её элегантность подкупает. Сегодня я выставляю её на суд экспертов и простых разоблачителей. Попробую изложить на примере акций двух, пожалуй, самых ходовых эмитентов – «Газпром» и «Сбербанк». Сразу оговорюсь, что рассматривать будем ситуацию, когда рынок растет и есть прибыль, налог на которую мы и собираемся оптимизировать.

Допустим в распоряжении потенциального инвестора есть 1 млн руб. Он приобретает акции «Газпрома» обязательно в депозитарии (например в «Газпромбанке»). Процедура представляет собой заполнение нескольких бумаг: заявление на открытие счета депо (если клиент приобретает акции впервые) и договор купли-продажи самих ценных бумаг – акций «Газпрома». После этого сумма вносится в кассу банка и инвестор становится акционером компании. По прошествии времени пакет подрос, скажем, до 1,5 млн руб. Если владелец акций продает их на данном этапе прямо в депозитарии, то налог на доходы составит примерно (без учета незначительных расходов на хранение акций, открытие счета и т.п.) 65 000р. То есть 13% от разницы между ценой продажи и покупки (1 500 000р – 1 000 000р). Прибыль же с учетом вычтенного налога будет 435 000р. Но можно сделать иначе…

Вместо того, чтобы продавать акции, эти бумаги можно перевести в другой депозитарий. Удобнее всего это сделать через брокера. Заключив договор с последним, вы получаете личный торговый счет у брокера и доступ к электронным торгам на площадках ММВБ или РТС, выбрав из них одну по желанию или обе сразу. Услуги эти стоят недорого – несколько сотен рублей. От брокера клиент получает данные нового депозитария, в который и переводятся бумаги. Для этого в депозитарии-отправителе (в нашем случае - депозитарий «Газпробманка») нужно будет оформить специальный документ - междепозитарный перевод акций. Крайне полезно тут же взять справку о движении по счету, которая пригодится при расчете налога и не позволит увеличить уровень последнего. Полученную через некоторое время справку об исполненном переводе передаем брокеру для зачисления ценных бумаг в новый депозитарий и на ваш личный торговый счет.

Размещенные теперь уже на торговом счету у брокера акции «Газпрома» продаются по рыночной цене на бирже. Клиент получает те же самые 1 500 000р. На всю эту сумму (возможно, чуть меньшую, чтобы остались средства на обслуживание торгового счета) нужно купить акции «Сбербанка». Их надо вывести в другой депозитарий, благо у «Сбербанка» их предостаточно в любом крупном городе, например в Ростове-на-Дону. Процедура эта стандартная, как и была описана выше. В ближайшем к вам отделении «Сбербанка» нужно спросить адрес и данные депозитария, с которым оно работает и открыть там счет депо. Обычно это не занимает много времени и стоит недорого.

Затем брокеру необходимо отправить заявление на междепозитарный перевод находящихся на торговом счёте акций «Сбербанка» в депозитарий, новый счет депо в котором вы открыли. Вместе с этим у брокера клиент получит справку о количестве, цене и сумме покупки акций, в нашем случае это, к примеру, 30 акций по 50 000 р/акц на сумму 1 500 000р. Это будет необходимо позже, при расчете налогооблагаемой базы. После получения уведомления о поступлении бумаг на ваш счет депо в депозитарии «Сбербанка» нужно отдать поручение на продажу всего пакета акций и переводе всей суммы на расчетный счет в банке. Допустим, цена акций «Сбербанка» к этому времени еще немного подросла и теперь они стоят 50 500р, а весь наш пакет соответственно 1 515 000р. При продаже пакета и выводе средств на счет в банке, в общем случае, депозитарий скорее всего уже вычтет из суммы 13%-ный налог, хотя, не исключено, что эта обязанность будет оставлена за клиентом.

Налогооблагаемая база для налогу на доходы от продажи ценных бумаг будет рассчитана депозитарием (теперь же мы все дела ведем только с ним) на акции «Сбербанка», которые мы купили еще на торговом счету у брокера. Она составит для нашего примера 15 000р (без учета незначительных расходов на оформление и другие процедуры) – это разность между суммой продажи и покупки: (1 515 000р – 1 500 000р). Таким образом, весь 13%-ный налог составит всего 1950р. Теперь самое время вспомнить, что же было в начале, когда покупка и продажа акций «Газпрома» осуществлялась в пределах одного и того же депозитария. А было там – 500 000р прибыли и в ней 65 000р в виде 13%-го налога с неё. В противовес 515 000р прибыли и 1950р налога. Очевидно, что особое внимание заслуживает в этих сравнениях уровень налога в абсолютных единицах.

Даже при некоторых неблагоприятных изменениях в цене акций «Сбербанка», теряя некоторые позиции в прибыли, разбег в уровне налогов останется по прежнему грандиозным. Более того, если к моменту продажи всего пакета акций «Сбербанка» они не изменились в цене, или подешевели и стали стоить меньше цены покупки (меньше 50 000р), то мы вообще избегаем налога на прибыль, поскольку с продажи акций «Сбербанка» прибыли в данном случае просто нет!

Схематично описанные операции можно изобразить так.

Купленные акции невозможно потрогать, так как они существуют в электронном виде. Где и как они хранятся, во что обходится их хранение, могут ли они пропасть? Правила безопасности просты, но их необходимо знать

И нвестор—брокер—биржа: так на первый взгляд выглядит цепочка, благодаря которой осуществляются торги на российском рынке ценных бумаг. Однако это далеко не все. Рынок можно сравнить со сложным организмом, чья жизнь поддерживается целым рядом важных органов, которые принято называть профессиональными участниками. Одним из главных органов фондового рынка являются депозитарии: их, грубо говоря, можно сравнить с хранилищем, так как там учитываются ценные бумаги, приобретенные клиентом. Например, если вы заключили на бирже сделку по покупке акций, то именно депозитарий зарегистрирует вас как нового хозяина бумаг.

Сейчас ценные бумаги выпускаются в основном в электронном виде. По-настоящему в бумажном виде существуют, пожалуй, только векселя, купля-продажа которых сопровождается экспертизой их подлинности. Это долго и дорого. Если бы и акции выпускались в бумажном виде, то очевидно, что биржевая торговля ими, когда в день заключаются сотни тысяч сделок, была бы невозможна. Сейчас акция или облигация — это электронная запись о том, что вы являетесь владельцем, например, 1000 акций «Иркутскэнерго». Точно так же, как ваши деньги хранятся в банке на денежном счете, ценные бумаги хранятся на специальных счетах депо. Таким образом, депозитарии в наши дни — это не какие-то большие сейфы, а серверы с электронными записями о владельцах бумаг.

Документом, подтверждающим, что вы акционер, является выписка со счета депо, в которой, как в сберкнижке, указано, сколько и каких акций у вас на счету.

Под крылом брокера

Сейчас большинство российских инвестиционных компаний имеют в своем составе собственные депозитарии. Инвестор, заключая договор с брокером, в числе прочих документов подписывает бумагу об открытии счета депо. Перед совершением первой сделки брокер регистрирует клиента в расчетном депозитарии биржи: у ММВБ — Национальный депозитарный центр (НДЦ), у РТС — Депозитарно-клиринговая компания (ДКК). Эти депозитарии обеспечивают проведение биржевых торгов, но акции будут храниться в депозитарии брокера. Процедура регистрации клиента в биржевом депозитарии занимает рабочий день, поэтому заключать сделки инвестор сможет лишь на следующий день после подписания договора с брокерской компанией и ее депозитарием.

Кроме того, депозитарии взаимодействуют с держателями реестров (или регистраторами), которые также ведут учет прав акционеров, но при этом работают на эмитентов. То есть по договору с компанией хранят информацию о владельцах ее бумаг. Так, реестродержателем «Газпрома» является ЗАО СР-ДРАГа, «Роснефти» — ООО «Реестр-РН» , РАО «ЕЭС России» — ЗАО «Статус». Один регистратор может обслуживать сразу целый ряд компаний. При желании акционер может хранить свои акции в реестре, а не в депозитарии брокера. Многие акционеры так и поступают, но это скорее последствия времен приватизации: сейчас еще достаточно много людей, которые получили акции на ваучеры и до сих пор не предпринимали никаких действий по продаже ценных бумаг, а только получали дивиденды, если предприятие их выплачивало, и участвовали в общем собрании акционеров.

Продать акции, числящиеся у регистратора, на бирже акционер не может. Для того чтобы совершить биржевую сделку, инвестору нужно заключить договор с брокером и перевести бумаги в депозитарий. Но продать акции, хранящиеся в реестре, на внебиржевом рынке возможно. И с большинством бумаг третьего эшелона, которые не обращаются на биржевом рынке, сделки так и заключаются.

Перевод же ценных бумаг из реестра в депозитарий занимает от одного до нескольких рабочих дней и не будет бесплатным. Если речь идет об акциях, торгующихся на бирже, то перевести их брокеру имеет смысл. Вы сможете продать бумаги «Газпрома», хранящиеся в реестре, на внебиржевом рынке, но покупатели будут предлагать вам цену существенно ниже биржевой.

Нужно отметить, что в России существует множество независимых депозитариев — не входящих в какую-либо инвестиционную группу. Однако плюсы обслуживания в депозитарии, находящемся под крылом у брокера, налицо. «Во-первых, вы фактически будете обслуживаться в одной компании, это позволит избежать лишней бумажной волокиты и сэкономить время. Во-вторых, брокеры и работающие с ними депозитарии заинтересованы в привлечении клиентов, поэтому зачастую устанавливают более низкие тарифы на обслуживание. Кроме того, инвестору намного удобнее хранить все свои бумаги в одном депозитарии, а не у десяти разных регистраторов, и одновременно иметь возможность осуществлять по ним сделки», — замечает начальник депозитария «Брокеркредитсервис» Ольга Алексеева .

Однако есть и обратная сторона медали подобного сотрудничества. Согласно стандартному договору, брокер может предоставлять ваши бумаги другим клиентам для маржинальной торговли. Таким образом, акции могут быть использованы в течение торгового дня без вашего ведома. Разумеется, бумаги вам вернут, но факт в том, что за предоставление бумаг в кредит брокер берет комиссию и, таким образом, зарабатывает для себя дополнительные деньги.

Помимо своего основного предназначения — учета прав собственности на ценные бумаги — депозитарии оказывают и другие услуги, например содействуют в осуществлении корпоративных прав своих клиентов. Проще говоря, становятся посредниками между инвестором и эмитентом: информируют о проведении собраний акционеров, участвуют в них по поручению клиентов и, что самое важное, получают и выплачивают дивиденды на акции. «Мы получаем информацию о предстоящих корпоративных событиях, например о собраниях акционеров, составляем списки владельцев ценных бумаг, которые учитываются в нашем депозитарии, и передаем их регистратору. То есть мы фактически подтверждаем держателю реестров право владельцев на акции. Начисление дивидендов также происходит через депозитарий. Таким образом, инвестору — что особенно актуально, если он является владельцем акций различных компаний, — не нужно забирать деньги из целого ряда регистраторов, средства перечисляются на брокерский счет и сразу могут быть использованы для новых сделок», — отмечает Ольга Алексеева.

Прейскурант

Как и за любые услуги, за депозитарное обслуживание придется платить. Счет депо вам откроют бесплатно, а вот хранение ценных бумаг на нем может стать основной статьей расходов. Так, депозитарий банка ВТБ 24 собирался взимать плату за хранение акций в размере 0,02% годовых от их рыночной стоимости (не менее $2 в месяц) с инвесторов, которые участвовали в «народном» IPO. Однако в силу социальной значимости проблемы банк отменил это решение.

Поэтому при заключении брокерского договора необходимо выяснить размер платы за хранение акций в депозитарии и стоимость обслуживания при совершении сделок. Сейчас ситуация такова, что большая часть крупнейших брокеров не берут денег за хранение акций, если вы не совершаете операций. Считается, что стоимость депозитарного обслуживания «зашита» в брокерскую комиссию.

Если же вы будете регулярно совершать сделки на ММВБ, то, возможно, придется выплачивать депозитарию некоторую сумму (см. таблицу) . Кроме того, расчетные депозитарии — НДЦ и ДКК — взимают за свои услуги с брокеров деньги, которые сами брокеры, в свою очередь, могут перекладывать на своих клиентов, совершавших в течение месяца сделки.

Тарифы на депозитарное обслуживание акций

ММВБ

Компания	При совершении операций	При отсутствии операций
Алор	100 руб. в месяц	Бесплатно
Брокеркредитсервис	177 руб. в месяц	Бесплатно
ВТБ 24	Бесплатно	Бесплатно
КИТ финанс	Бесплатно	Бесплатно
Открытие	Бесплатно	Бесплатно
Ренессанс брокер	11,8 руб. в месяц	11,8 руб. в месяц
Тройка Диалог	Бесплатно	Бесплатно
Финам	150/450 руб. в месяц	Бесплатно
Церих	Бесплатно	Бесплатно

По словам исполнительного директора ИК «Церих» Александра Щеглова , сейчас брокеры с большим количеством клиентов не перекладывают сборы НДЦ на клиентов. Во-первых, их очень сложно рассчитать и корректно разложить на всех активных клиентов. Во-вторых, брокеры, взимающие фиксированную плату в своих депозитариях, этим компенсируют собственные расходы на выплаты НДЦ. А низкие депозитарные тарифы (или вообще нулевая плата) могут быть решающим фактором при выборе инвестором брокера. При этом в тарифах некоторых из них можно встретить плату и за хранение, и за совершение сделок. Например, в ITinvest по одному из тарифных планов с клиента возьмут «30 руб. за изменение нетто-позиции по каждому выпуску ЦБ». Это означает, что если вы в течение дня купите, а затем продадите 100 акций «ЛУКойла», то с вас ничего не возьмут, так как изменения по счету не произойдет. А если вы продадите только 30 акций, а 70 оставите, то это обойдется в 30 руб. Согласно тому же тарифному плану, в ITinvest с вас возьмут 0,025% в месяц за хранение от стоимости акций. Если вы имеете акций на 300 тыс. руб., это будет обходиться в 75 руб. в месяц.

Утром деньги — вечером стулья

Итак, вы заключили договор с брокером, открыли счет депо, перечислили денежные средства, необходимые для покупки бумаг. Что происходит дальше? К примеру, вы решили приобрести на ММВБ акции какой-нибудь компании: выставляете заявку на покупку, заключаете сделку с продавцом — бумаги ваши. Однако фактически перечисление акций на ваш счет происходит лишь вечером. «В конце дня НДЦ присылает в наш депозитарий расчет по сделкам, заключенным в пользу каждого клиента. Эту информацию мы сверяем с данными, полученными от брокера, после чего перечисляем бумаги на счета клиентов», — объясняет Ольга Алексеева. При этом неважно, сколько сделок по покупке или продаже вы совершили в ходе торговой сессии: по итогам дня все данные суммируются. Если клиент купил 100 акций, а затем 90 продал, то, соответственно, на его счет будет зачислено 10 бумаг.

Несколько иначе происходят расчеты между покупателем и продавцом, если сделка заключается на внебиржевом рынке, например в RTS Board или на классическом рынке РТС. «Если расчеты по сделке, заключенной на биржевом рынке, осуществляются до конца дня, то на внебиржевом рынке существуют стандартные сроки расчетов — три плюс два. То есть на третий день после заключения сделки осуществляется поставка бумаг, а на второй день после поставки бумаг идет их оплата», — говорит Ольга Алексеева.

Что касается арбитражных сделок, то есть покупки акций на одной, а продажи на другой площадке, то тут возникают некоторые трудности. Для того чтобы осуществить такую сделку, клиенту необходимо подать поручение на перевод бумаг из НДЦ в ДКК либо наоборот. Стоимость такого перевода может составлять порядка 1000 руб. в зависимости от количества акций.

Безопасность прежде всего

Большой поток данных, которым постоянно обмениваются участники рынка ценных бумаг, требует соответствующей серьезной защиты. Для охраны информации депозитарии используют систему электронного документооборота, электронно-цифровую подпись и ключи шифрования. «Существуют определенные требования к системе ведения депозитарного учета: информация должна обязательно копироваться и защищаться от внешнего воздействия. Все программное обеспечение, используемое депозитарием, работает лишь во внутренней сети. Выписки со счета депо выдаются только в бумажном виде. На самой выписке есть специальные защитные метки — это уникальные номера, прописанные в нашей системе. Любую выписку, которая была выдана на руки депоненту, по номеру можно поднять и проверить», — говорит Ольга Алексеева. Кроме того, многие депозитарии проводят разграничения прав доступа сотрудников к клиентской информации.

Вместе с тем случаи «недостачи» имеют место быть, хотя депозитарии, что неудивительно, о них распространяться не любят. «Как правило, несанкционированные изменения по счетам клиентов в депозитариях происходят по ошибке персонала либо в результате сбоя программного обеспечения», — отмечает заместитель председателя совета директоров Профессиональной ассоциации регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД) Петр Лансков . Случаи пропажи также могут происходить по вине самого депонента. Дело в том, что хоть выписка по счету сама по себе и не является ценной бумагой, но хранить ее стоит в надежном месте. Известны случаи, когда мошенники, заполучив документ, подделывали нотариальную доверенность и переводили акции со счета в другой депозитарий, а затем продавали.

По словам Петра Ланскова, обычно подобные споры решаются непосредственно между депозитарием и депонентом, однако порой доходит и до судебных разбирательств. «Для того чтобы дело получило огласку, списание должно превышать возможности депозитария, то есть быть достаточно крупным. В ином случае поднимается архив операций и выясняется, в какой момент и на каком основании было произведено списание акций. Если оказывается, что владелец бумаг не давал поручения на операцию, акции ему возмещаются путем покупки на открытом рынке и зачисления заново на его счет. Убытки депозитария в этом случае могут быть возмещены за счет страхового покрытия по договору страхования его профессиональной ответственности», — добавляет Петр Лансков.

Что интересно, в России, в отличие от большинства развитых стран, отсутствует структура Центрального депозитария (ЦД), которая бы занималась сбором и хранением информации обо всех владельцах ценных бумаг. На эту тему говорят уже на протяжении многих лет, обсуждаются различные варианты создания ЦД, однако пока все остается лишь на словах. Вместе с тем, как утверждают участники рынка ценных бумаг, благодаря Центральному депозитарию решился бы целый ряд проблем: в частности, упростился бы порядок расчетов по сделкам, что повысило бы их безопасность и снизило стоимость услуг для инвесторов.

Источник : «D`» №4 (43) / 25 февраля 2008

Чаще всего клиенты меняют брокеров из-за личных предпочтений, технических сбоев, высоких комиссий и негативных отзывов в прессе, рассказали РБК в крупных брокерских компаниях. Как подобрать нового брокера и перенести счет к нему?

Фото: Алексей Куденко / РИА Новости

Чтобы выяснить, что обычно не устраивает клиентов в услугах брокеров, корреспондент РБК поговорил с представителями пяти крупнейших брокерских компаний с самым большим оборотом по итогам июля 2017 года. По данным Московской биржи, таковыми являются ФГ «БКС», «Открытие Брокер», «Финам», «Ренессанс Брокер» и Сбербанк. На основании этого опроса РБК выявил наиболее частые причины смены финансового партнера для работы на фондовом рынке, а также выяснил, как клиенту поменять брокера с минимальными неудобствами и затратами для себя.

Почему меняют брокера

Все опрошенные РБК участники рынка из топ-5 сходятся во мнении, что в большинстве случаев клиенты меняют брокера, когда качество обслуживания перестает отвечать их ожиданиям. Впрочем, детальную статистику о переходе клиентов к конкурентам не предоставил никто.

Стандартный набор ожиданий — это удобный сервис, небольшая комиссия за обслуживание счета и проведение торговых операций и надежность брокера, поясняет эксперт ФГ «БКС» Иван Копейкин. Причин ухода клиентов из ФГ «БКС» в ответе на запрос РБК он не указал.

Руководитель управления по работе с физическими лицами ФГ «Финам» Дмитрий Леснов отметил, что, поскольку у лидеров на фондовом рынке в целом схожая тарифная политика и набор услуг, ,> ,> причины смены одного брокера на другого чаще всего связаны с качеством обслуживания, например его скоростью и технологичностью. По его словам, есть и клиенты-перебежчики, желающие протестировать нового брокера, но они обычно возвращаются. «Уходит где-то 0,5% клиентской базы. Но потом они возвращаются. Плюс к нам, как правило, переходят клиенты от более мелких брокеров», — добавляет Леснов.

Вывод средств клиента с брокерского счета, как правило, происходит в случае достижения клиентом поставленных финансовых целей, говорит заместитель генерального директора «Открытие Брокера» Владимир Крекотень. Впрочем, отмечает финансист, в его компании появление негативных публикаций о банке «Открытие» (входят в одноименный холдинг) в начале августа привело к некоторому увеличению вывода средств относительно обычного показателя. При этом частота открытия новых счетов и объемы их пополнения не уменьшились, заверяют в «Открытие Брокер». «Это говорит о том, что панике в основном подвержены старые клиенты, которые, как мы полагаем, могли получить негативные комментарии от наших конкурентов», — объясняет поведение клиентов вокруг последних событий Крекотень.

Запуск новых сервисов для инвестиций и появление новых предложений у конкурентов также могут стать причиной перетока клиентов к ним, говорит вице-президент, руководитель департамента глобальных рынков Sberbank CIB Андрей Шеметов. Он утверждает, что в последние месяцы Сбербанк наблюдает приток клиентов из других брокерских компаний и связывает это с появлением нового приложения для управления инвестициями «Сбербанк Инвестор». Впрочем, подобные мобильные платформы есть и у других брокеров. Причины ухода клиентов из самого Сбербанка пресс-служба финансовой организации раскрывать не стала.

Генеральный директор «Ренессанс Брокера» Василий Фроловичев утверждает, что его компания не изучала причины ухода клиентов. Однако, по его словам, чаще всего инвесторы меняют брокерские компании, если они находят более выгодные комиссии за проведение операций на бирже либо имеют претензии к технологической инфраструктуре брокера — к торговым платформам или приложениям.

Найти с первого раза и навсегда идеального для своих финансовых целей и требований финансового брокера невозможно, считают все опрошенные эксперты. «То, что кажется подходящим сейчас, может не быть таковым спустя время. Тем более каждый брокер работает над развитием своих услуг и может предложить более качественный и удобный сервис», — объясняет Василий Фроловичев.

Как перенести счет

Процедура переноса средств с брокерского счета в другую компанию у всех опрошенных практически одна и та же. Закрывать старый счет при этом не обязательно, так как для инвесторов нет ограничений по количеству открытых счетов на бирже, за исключением индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) — он может быть только один. «В таком случае для перевода к другому брокеру необходимо открыть новый ИИС и закрыть старый в течение 30 дней, уведомив налоговую», — объясняет Шеметов.

Закрывать старый счет (не ИИС) целесообразно, только если брокер взимает комиссию за его ведение, добавляет Иван Копейкин. Так, в любом случае (даже если нет сделок) раз в месяц БКС спишет от 177 до 354 руб. в зависимости от тарифа, «Финам» — 177 руб., а «Открытие Брокер» и Сбербанк не берут плату за ведение счета. «Ренессанс Брокер» взимает 5 тыс. руб. Впрочем, даже за плату старый счет может пригодитьcя, говорят представители брокеров. Для активных инвесторов важно, чтобы был запасной канал торгов на бирже, если у основного брокера торговая платформа работает с перебоями», — объясняет Фроловичев.

Выводить активы с одного счета на другой можно в виде денежных средств, а можно в виде ценных бумаг, продолжает Дмитрий Леснов. «Первое проще: не надо предоставлять никаких справок от предыдущего брокера новому», — рассказывает он.

Фото: Олег Харсеев / «Коммерсантъ»

Инвестору, который выберет первый вариант, нужно будет сперва продать бумаги, а затем через свой личный кабинет отправить эти деньги переводом на другой счет. За вывод средств в рублях из топ-5 брокеров не придется платить только ФГ «БКС» и «Финаму» за рублевый перевод, в иностранной валюте же комиссия составит 0,07% от суммы. «Открытие Брокер» возьмет за эту операцию 10 руб. за вывод суммы в национальной валюте и 0,15%— за вывод в иностранной валюте. «Ренессанс Брокер» и Сбербанк эти данные на своих сайтах не разместили, а консультанты на горячей линии, куда обратился РБК за разъяснениями, не смогли предоставить такую информацию.

Кроме того, клиент, который решил вывести средства в деньгах, может потерять часть своего капитала, поскольку при продаже ценных бумаг он лишается потенциального дохода от них, напоминает эксперт.

Если же инвестор решил перевести на новый счет ценные бумаги — ему нужно будет получить поручение на вывод и ввод как у старого, так и у нового брокера. Сделать это придется непосредственно в офисах брокеров или удаленно — с помощью электронной подписи. Кроме того, инвестору придется запросить у старого брокера отчеты по ценам, за которые были изначально приобретены ценные бумаги. «Это для того чтобы новый брокер правильно рассчитал налог по ним. В противном случае, если клиент решит продать бумаги с нового счета, ему придется платить 13% (НДФЛ) со всей продажи, а не с разницы между куплей и продажей этих бумаг», — объясняет Дмитрий Леснов.

Говорить, что выгоднее — просто перевести ценные бумаги или же продать их и перевести деньги, не берутся ни крупные, ни мелкие брокеры. «Например, следует учитывать брокерскую комиссию за вывод средств в зависимости от валюты, в которой это происходит, — рассуждает руководитель клиентского отдела ИК «Русс-Инвест» Алексей Кондрашов. — Если комиссия фиксированная, то с этим можно работать. Если в процентах от суммы, то расход будет значительнее. Одно дело заплатить 10 руб. за выведенный миллион, другое — 0,1% от него, это уже 1 тыс. руб.».

Также при выборе перевода в деньгах или в бумагах необходимо учитывать движение инвестиционного портфеля. «Например, если одна акция была куплена условно за 100 руб., а к моменту перехода к другому брокеру стоила уже 200 руб., то налог с разницы при переводе в ценных бумагах составит 13 руб., а если продавать их, чтобы вывести в деньгах, то налог будет рассчитываться с суммы продажи в 200 руб., и получится уже 26 руб.» , — приводит пример Кондрашов.

Какой брокер лучше

Три главных критерия, которыми нужно руководствоваться при выборе нового брокера, — это его надежность, тарифная политика и качество обслуживания, говорит Копейкин.

На надежность структуры следует обращать внимание в первую очередь, поскольку страховка АСВ (до 1,4 млн руб.) не распространяется на брокерские счета, добавляет Шеметов. Уровень надежности и рыночную позицию, в частности, можно проверить в регулярно публикуемых рейтингах ведущих операторов Московской биржи и в соответствующем рейтинге Национального рейтингового агентства, подсказывает Крекотень. Дополнительно можно следить за форумами трейдеров, где отзывы, особенно негативные, появляются очень быстро.Однако не стоит забывать о субъективности любых отзывов, указывают участники рынка. В качестве основных источников информации эксперты предлагают мониторить форум рейтингового агрегатора про брокерскую деятельность, сайт для трейдеров Тимофея Мартынова и портал «Банки.ру ».

Комиссии, взимаемые брокерами, зачастую варьируются в зависимости от объема сделки, поэтому инвестору, который обращает внимание на этот критерий, нужно исходить из своих инвестиционных возможностей, говорят эксперты. Например, у «Ренессанс Брокера» и Сбербанка брокерская комиссия за сделки на различных рынках составляет 0,01-0,1% от суммы сделки, у ФГ «БКС» — от 0,01 до 0,05%, у «Финама» еще меньше — от 0,01 до 0,04%. А в «Открытие Брокере» комиссия от 0,01 до 0,2%. Все зависит от тарифного плана, который учитывает активность инвестора, объемы торгового оборота (чем больше — тем меньше комиссия), площадку (биржа, московская, петербургская или американская) и финансовый инструмент.

На внебиржевом рынке, где сделка осуществляется без посредничества биржи, самые маленькие комиссии от суммы сделки у «Финама» — 0,118% (не менее 1450 руб.), у Сбербанка и «Открытие Брокера» — по 0,17% (не менее 1475 руб.), а самые большие — у ФГ «БКС» — 0,236% (не менее 1770 руб.)

Исключение из топ-5 брокеров составляет «Ренессанс Брокер». Его сотрудник сообщил, что здесь тарифы будут менее конкурентными по сравнению с тарифами брокеров, которые специализируются на работе с частными клиентами и физическими лицами, так как они специализируются только на профессиональных клиентах. Гендиректор Василий Фроловичев пояснил, что речь идет о высокообеспеченных клиентах, совершающих сделки на большие суммы ежедневно. Это подтверждают данные Московской биржи: по количеству зарегистрированных и активных участников рынка «Ренессанс Брокер» не вошел и в топ-25 за июль и предыдущие месяцы. А вот по торговому обороту занял четвертую позицию, совершив сделок на 99,4 млрд руб. в июле 2017 года.

Также плата может взиматься за обслуживание счета и в счет вознаграждения брокера в зависимости от объема совершенных сделок за отчетный период. «Сравнивать тарифную политику можно по этим параметрам, а данные брать с сайта брокера, но не стоит забывать и про скрытые платежи», — говорит Владимир Крекотень. По мнению Фроловичева, мониторинг цен проводить нужно не только при выборе брокера, но и уже в процессе обслуживания, чтобы вовремя принять решение о переходе к брокеру с более лояльным отношением — так как расценки могут меняться.

Важнейшим фактором при выборе брокера является качество обслуживания и сервиса, убежден Крекотень. При этом каждый инвестор, как правило, понимает этот критерий по-своему, добавляет Андрей Шеметов. «Каждый клиент ценит своего брокера, исходя из качеств, которые лично ему кажутся критичными. К примеру, удобство быстрого зачисления и вывода средств с банковского на брокерский счет и обратно, а также возможность проверки состояния своего инвестиционного портфеля с мобильного устройства и совершения сделки», — приводит пример финансист.

Иван Копейкин советует заранее поинтересоваться разнообразием предоставляемых услуг. Например, есть ли возможность работать с зарубежными активами, опционами, а также биржевым тренером или персональным консультантом, объясняет финансист. Как правило, крупные игроки стараются предоставлять все эти сервисы, чтобы у клиента не было необходимости обращаться за специальными сервисами в другие компании, подытоживает он.

Вопросы, объединенные общей темой – учет и хранение акций, оптимизация расходов при хранении акций.

Добрый вечер, Сергей!

В 2008 году я открыл счет у брокера АЛОР, и купил несколько акций. Совершал торговые операции примерно 1 раз в год.

С 2013 года брокер вводит ежемесячную абонентскую плату 150 руб независимо от совершения сделок. Это меня совершенно не устраивает, т.к. сумма моих вложений невелика.

Но, тем не менее, хочется продолжать инвестирование.

Сергей подскажите, как мне поступить? Нет ли возможности сохранить за собой акции, но отказаться от услуг БРОКЕРА. Или перейти к другому, который не берет абонентку. Но для этого надо продавать акции и покупать снова, что не хотелось бы делать.

А нет ли возможности купить акции не используя брокера?

Спасибо,
Извините, если вопрос покажется наивным.

С.С.:
Можно перейти к другому брокеру, переведя акции из одного депозитария в другой. Однако, такой междепозитарный перевод акций будет стоить денег (тарифы нужно уточнять у брокера) и потребует совершения нескольких действий (вначале придется открыть счет в депозитарии нового брокера, получить реквизиты, и лишь потом переводить по этим реквизитам акции от старого брокера).

Возможно, проще и дешевле окажется продать акции через старого брокера, и заново купить их через нового брокера. Однако, чтобы точно сказать, какой именно способ в вашем случае окажется, нужно сделать несложный расчет для конкретного случая, принимая во внимание не только тарифы брокера, но и возможное налогообложение прибыли от продажи акций при закрытии позиций.

Есть и еще один способ избежать абонентской платы – перевод акций непосредственно в реестр эмитента, к регистратору (для каждого эмитента акций эту операцию придется проводить отдельно, поскольку у разных эмитентов регистраторы разные). При этом пропадет оперативность управления счетом, вы уже не сможете быстро продать акции на бирже. Поэтому этот способ может быть рекомендован только тем, кто покупает акции на очень долгий срок, как минимум на несколько лет, или даже с перспективой передачи детям по наследству.

Подскажите, какой финансовый инструмент не влечёт за собой какую либо плату за управление, плату брокеру и т.п.? Интересует долгосрочное инвестирование.

Спасибо.
Валентин

С.С.:
Как правило, никаких текущих расходов не возникает при хранении акций непосредственно в реестре эмитента, у реестродержателя (регистратора). В этом случае все расходы обычно берет на себя эмитент.

Однако этот способ имеет свои очевидные недостатки, главный из которых - невозможность быстрого совершения операций с принадлежащими вам бумагами.

Предвидя следующий закономерный вопрос, а как же перевести акции из депозитария брокера или банка в реестр эмитента, процитирую ответ на него, данный пресс службой ОАО «НК «Роснефть» и ООО «Реестр-РН» из документа «Ответы на часто задаваемые вопросы акционеров ОАО «НК «Роснефть» (формат документа - .pdf)

Как изменить место учета (хранения) акций со счета депо в депозитарии банка на счет в реестре
акционеров?

Для перевода акций на хранение из депозитария банка в реестр акционеров необходимо совершить следующие действия:

Открыть лицевой счет в реестре акционеров ОАО «НК «Роснефть», обратившись к специализированному регистратору, ведущему реестр акционеров ОАО «НК «Роснефть».
Оформить в банке, в котором Вам открыт счет депо для учета (хранения) акций, поручение на перевод акций на хранение в реестр акционеров.
Оплатить услуги банка и реестродержателя по переводу акций.

Подробности для акционеров НК «Роснефть» можно узнать из документа по ссылке. Акционеры других компаний, надеюсь, смогут самостоятельно найти в интернете и/или с помощью телефона аналогичные сведения касательно процедуры перевода в реестр принадлежащих им акций.

Получив прибыль на операциях акциями трейдер сталкивается с необходимостью платить налоги. Налогообложение операций с ценными бумагами не является слишком сложной вещью в плане расчета, однако здесь есть свой тонкости и способы минимизировать налоги .

Для начала разберемся с налогообложением для инвесторов, т.е. какие налоги платит инвестор и что является налогооблагаемой базой.

Налог на государственные и муниципальные облигации . Купонные выплаты по государственным и муниципальным облигациям налогом не облагаются.

Налог на дивиденд . Налог на дивиденд является самым низким налогом, который платит инвестор. Он составляет 9% от величины дивиденда . Обычно дивиденд начисляется на счет (брокерский или банковский) акционера уже в чистом виде, без налога. Налог уплачивает сама компания. Таким образом, если акционеру начислили, например, 1 рубль дивиденда на акцию, то акционер получит 91 копейку на каждую акцию.

Прочие доходы от операций с ценными бумагами облагаются по ставке 13% .
Налоговой базой является курсовая разница между ценой покупки и ценой продажи актива (акции, фьючерса, опциона) минус прямые затраты на обслуживание счета (комиссии брокера, биржи, депозитария). Такие затраты как плата за Интернет не учитываются.

Стоит помнить, что налог инвестор платит лишь в том случае, если в период с 1 января по 31 декабря у него образовалась прибыль. Причем прибыль инвестор платит в случае, если она не бумажная, а реальная, т.е. прибыль была зафиксирована в течении года.

Кто платит налог с дохода от акций?

Юридические лица , т.е. организации платят налоги самостоятельно.

Физические лица , т.е. инвесторы самостоятельно налоги не платят, только в некоторых случаях. Согласно Налоговому Кодексу брокер является налоговым агентом. Это означает, что все обязанности по уплате налогов брокер берет на себя. Только необходимо знать, что если на конец года Вы уйдете в бумаги (или Вы переводите бумаги к другому брокеру) и на счете не окажется денег для уплаты налога, хотя прибыль за период была, то брокер не станет списывать сумму налога в минус - он просто не заплатит налог за Вас, а передаст в налоговую информацию, что налог невозможно было удержать. В этом случае до 1 апреля следующего года необходимо самостоятельно подавать в налоговую форму 3 НДФЛ о доходах за текущий год, что не каждому будет удобно.

Налог на дивиденд платится самой компанией. Налог на курсовую разницу выплачивает брокер, т.к. брокер является налоговым агентом.

Как уменьшить налоги? 6 законных способов

С проблемой минимизации налогов сталкивается в конце года любой инвестор. Способов легального уменьшения размеров налогов существует немного, но тем не менее, они есть.

Первый способ . При открытии брокерского счета стоит сразу определить по какому методу расчета налогооблагаемой базы будут рассчитываться Ваши операции. Таких методов два: ЛИФО и ФИФО . При методе ЛИФО последние купленные акции списываются при продаже. При методе ФИФО – первые.

Что это значит? Предположим, что трейдер имеет в своем портфеле акции, купленные на долгий срок и периодически он совершает спекулятивные покупки тех же акций на короткий срок. В этом случае трейдеру будет невыгодно, если при закрытии спекулятивных позиций брокер будет продавать акции, купленные ранее на длительный срок, т.е. по методу ФИФО. Трейдеру необходимо, чтобы при закрытии спекулятивных сделок продавались акции, купленные в последнюю очередь, а его инвестиция оставалась нетронутой, т.е. для него необходим метод ЛИФО. Применение метода ЛИФО для долгосрочных инвесторов является предпочтительнее ФИФО .

К сожалению, метод ЛИФО больше не применяется для учета сделок с финансовыми инструментами с 2010 года. Теперь брокеры рассчитывают прибыль только по методу ФИФО. Это означает, что если у Вас бумага куплена на долгую перспективу, но Вы хотите совершать с ней и краткосрочные сделки, то дабы разграничить такие стратегии придется иметь два счета. Один под долгосрочные инвестиции, а второй - под краткосрочные.

Второй способ . Следует знать, что доходы и убытки, получаемые от разных инвестиций никак не могут суммироваться . Логична была бы ситуация если бы доход, полученный с рынка акций суммировался бы, например, с убытком, полученным от доверительного управления, и, таким образом, уменьшилась бы налогооблагаемая база. На практике получается, что инвесторы платят налоги только с прибыли, а убытки, полученные от других инвестиций не учитываются. На самом деле можно суммировать прибыль и убытки от сделок с обращающимися на бирже акциями, и фьючерсами и опционами, базовым активом по которым являются индексы и акции.

Что делать в такой ситуации? Можно сделать так, чтобы максимальное число инвестиций было привязано к единому брокерскому счету, т.е. открывать счета стоит у одного брокера. Если у Вас несколько брокерских счетов у разных брокеров, то стоит сократить их число для налоговой оптимизации. Кроме того, некоторые активы, например акции, облигации и ПИФы можно покупать с одного счета на единых площадках (на ММВБ).

Третий способ . При переводе акций от одного брокера к другому необходимо взять документ, подтверждающий цену покупки акций . Если такого не сделать, то второй брокер будет считать что цена покупки акций равна нулю и при продаже таких акций инвестор заплатит налог с полной суммы продажи, а не с прибыли.

Четвертый способ . Если на конец года у Вас образовалась прибыль по операциям, но есть незакрытые убыточные позиции , то стоит в конце года их закрыть и обратно купить проданные акции. Такая операция снизит налоговую базу. Только не стоит фиксировать убыток бо льший, чем накопленная прибыль, иначе цена покупки акций будет низкой и при последующей продаже по более высокой цене придется платить налог уже с бо льшей прибыли.

Пятый способ . С 1 января 2010 вступили новые правила по учету убытков. Теперь можно переносить убыток на 10 лет , начиная с 2010 года. То есть, если в 2011 году Вы получили убыток, то Вы его можете частично или полностью перенести до 2021 года. Этим убытком можно перекрывать прибыль следующих периодов. Только не надо думать что брокер сам посчитает за Вас все убытки за прошлые периоды - их надо самостоятельно декларировать в налоговой и затем предоставлять брокеру, когда надо уменьшить налогооблагаемую базу.

Шестой способ . С 2011 года начали действовать два имущественных вычета, воспользоваться которыми можно будет не ранее 2016 года. Первый вычет: если акции находятся во владении не менее 5 лет и относятся к инновационному сектору. Пока список таких акций не определен. Второй способ: если акции находились во вледении не менее 5 лет являлись необращающимися все время их владеения и на момент продажи они также необращающиеся. Купить и продать такие акции можно только на внебиржевом рынке.